茉園存股隨筆的部落格

有位朋友問我，最近金融股漲高了許多，例如合庫金漲到快30元，兆豐金更超過40元，原本有在存這些股票的他，現在似乎買不下手了，甚至有想要賣掉一些，以免萬一將來下跌，目前的帳面上獲利就只能變為一場空。

我問他，當初是真心的想存股或是做價差呢?他回答，是想存股，但如今發現價差好像賺更多，感覺賣掉所賺的價差，會超過了未來5年以上的股息，所以，乾脆先賣了再說。

其實，這是一個很實際的問題，我想許多人都有想到。我來分析一下吧。

如果股價長年一直很平穩，每年穩定領股利，股息的殖利率也令人滿意，且在除權息一段時間後，也都能順利填權息，然後維持一個很穩定的股價，我想，這樣的標的一定會讓人很滿意的持有，甚至會有錢就買，不斷的買，然後持續不斷的領股利，這樣就是做到了「長期存股」。

不過，如果上述的情況變成股價一直下跌，雖然也是穩定領股利，但是填不了息，變成一般所說的「左手換右手」、「賺了股息賠了價差」等情況，那麼，這樣還能讓人有動力想「存股」嗎?我想很多人是不會的，可能會賣出，然後轉換成買其他標的，結果有可能是變成「虧損」，或是「沒賺多少」，然後會合理化的說服自己:「我沒有賠，只是換成更好的標的，將來還是會漲回來的」。

再來另一種情況，如果變成股價一直上漲，雖然也可以穩定領股利，填息更是輕而易舉，但是，看著股價不斷的上漲，心也跟著浮動起來，被壓抑在心中的「價差」精靈開始活躍了起來，心癢難耐，彷彿對於慢慢的領股利開始感到不值得，想要乾脆賣掉一次，把未來數年的股利先得到手再說。

以上的心態都很正常，這都是人性，要做到違反人性，是很困難的。我告訴我這位朋友，如果你覺得現在價格漲很高了，不賣掉會讓你心都懸在那裡很難受，那就賣掉其中一部分吧，往後若下跌，如果你覺得它仍是好標的，就再買回來，這次就當作是先「借來用」，下次要「記得還」就好，只是，當下次還的時候，會「還」到更高價或是更低價，就只有天知道了，就得自行去承擔囉!

其實我覺得要決定買一檔股票之前，就應該想好對這檔股票的態度，雖然最近「存股」是顯學，但是能真正執行到「長期存股」的人還是不多，因為有太多外在因素的干擾，影響存股的初衷，能不受這些因素影響的人究竟不多，而人人心中多少都還有「價差」的期待，因為，買股票的初衷是為了「獲利」，價差的獲利當然比股息獲利更吸引人啦。

不過，對我個人而言，我存股的標的，不會選那種短期內會漲許多倍，擾亂我的心思的股票，也不會選那種股息分配不穩定，讓我不知為何而存的股票，一旦我選擇了要存這支股票，我就決定要「真的存」，我會盡量讓太多的誘惑遠離我，這真的很難，但不是做不到。

如果您是一個堅定想存股的人，可以參考我以下的建議，或許可以讓您克服您的心魔。

一、我們都是奈米微米企業家

大家在求學時代有沒有使用過顯微鏡，有沒有看過顯微鏡下的小生物，其尺度比我們常見的物體小很多，如果一家企業的價值總長度為1米，那麼我們究竟擁有其中多少的長度呢?舉個例子吧，合庫金股本有1360億元，除以每股10元，所以有136億股，再除以1000，可以得到共有1360萬張股票，整個合庫金的股票有1360萬張，如果這1360萬張代表1米的長度，我們買了13.6張的話，就是買了1百萬分之1的股權，那我們就是「微米」股東，如果我們僅買了14股(其實13.6股就行了，但台股沒有小數點的股數)，就是買了10億分之一的股權，那我們就是「奈米」股東。假如您買了1.36萬張，那就晉升為「毫米」股東了!當然，這是很難的。我想陳述的是，不要小看自己所擁有的股數，我們在這家「企業」中也占有一點點的地位，我們是「奈米 、微米企業家」，企業的獲利我們也能同步擁有。當我們以這種心態思考時，您還會輕易把我們的「股權」讓給他人嗎?如果企業未來能持續提供我們獲利，我們何不好好的守住它，甚至有機會就「買下更多股權」，讓自己慢慢朝向「大股東」之路前進呢?

二、破除價差的思維

如果我們心中想著存股，但卻認為價差是獲利的好途徑，那麼，我們其實並不是以「經營者」的心態在看待所買的股票，因為心中有價差，就表示心裡想著有一天會把股票賣掉，試想，我們若是企業的經營者，會成天想著要把辛苦經營的企業賣掉嗎?而且邏輯上也不對，當股價上漲，通常是企業賺錢，表現好的時候，結果，我們在它最賺錢的時候把它賣掉，而去買較低價，獲利比較差的股票，這樣不是本末倒置嗎?不過，有人可能會反駁，我在高價賣掉而去買較低價的股票，是看重它未來的潛力，而不是獲利較差。當然這樣說也沒錯啦，但是，請注意，您確定您有這樣精準的眼光，能發現到未來的潛力股，而其潛力大到足以讓您放棄多年的存股，多年「辛苦經營存到的股權 」?

三、頻繁交易徒增成本

大家都知道買賣股票需要交易成本，主要是手續費和交易稅，如果我們存股的目的是為了「累積更多股數、朝向成為大股東之路前進」，那麼，最笨的方式就是不斷的買與賣，買只需手續費，賣還需要加上交易稅，試想，「買」十次只需10次的手續費0.1425%，「買加上賣」各10次就要20次的手續費以及10次的交易稅0.3%，如果同一個標的，別人買1次就存10年，只需手續費0.1425元，結果你在這10年間不斷的買10次賣10次，那你的交易成本會是0.1425*20+0.3*10=5.85，5.85/0.1425=41，你是別人的41倍的交易成本，這划得來嗎?更何況，價差交易不是一定會賺錢的，雖然你可能說，我當然是要有賺才要賣，嗯，這是一個好問題，如果20元買，25元賣，是賺5元沒錯，但是下次再買回來呢?有可能是跌到20元再買，還是漲到30元再買回來?如果是後者，請問，先前賺的這5元，不就又被拿去買股了，這樣真的是賺嗎?

所以呢，如果我們真的是著眼於要共享企業的獲利，就盡量以「奈米微米企業家」的思維來看待我們所買的標的，還沒想清楚前，不輕易買，一旦選擇買了，也不輕易賣，如果喜歡當少數企業的「微米股東」，就買優質的個股，如果想當多家企業的「奈米股東」，就買ETF，等到哪一天晉升為「毫米」股東(1/1000股權)，甚至「厘米」股東(1/100股權)，那就真的達成財務自由了!

與大家共勉之。